所谓私有化（privatition），是指由上市公司大股东作为收购建议者所动的收购活动，目的是要全数买回小股东手上的股份，买回后撤销这间公司的上市资格，变为大股东本身的私人公司。

    上市公司“私有化”，可以说是资本市场一类特殊的并购操作。

    与其他并购操作的最大区别，就是它的目标是令被收购上市公司除牌，由公众公司变为私人公司。

    在林风前世的时候，在2o12年之后，尤其是2o15年，曾经在纳斯达克掀起了一股中概股私有化回归的浪潮。

    分众传媒、盛大游戏、巨人网络、完美世界、人人网、奇虎36o、如家等，近4o多家在纳斯达克上市的中国企业纷纷启动私有化进程，在纳斯达克退市，意图回归a股。

    当时一方面是因为国外做空机构对中概股的大肆攻击，同时由于中美的文化差异，这些公司的股价和市值大多被低估。

    另一方面也在于2o14年的国内a股牛市，同行业里业绩差别不大的公司，在纳斯达克和a股的市值可能相差十倍甚至百倍，这种巨大的市值差异，让中概股私有化回归a股成为了一股潮流。

    梦龙此次的私有化，当然并不是要回归a股，而是退市之后与风行合并。

    尽管如此，这也是纳斯达克市场上的第一起中国概念股私有化退市的案例！

    相信消息如果一披露，必然会引起业界的轩然大波。

    对于林风而言，这一战略是必须进行的！

    但如何能够更顺畅的完成私有化，还有看整个方案的设计，是否能够让美国投资者、参与私有化的私募财团、美国的sec和中国商务部都满意，才能顺利通过审批。

    一般而言，在纳斯达克上市公司私有化，有三种方式：

    一、长式合并路径，由大股东直接与目标公司合并，或由大股东先设立一个全资子公司，然后通过该子公司与目标公司进行合并。在合并协议中通常会规定，小股东放弃目标公司股份后所获的对价为现金或是债券、可赎回优先股等。盛大前世时所采取的就是这种方式。

    二、要约收购(简易合并)，通常的操作分为两个步骤，第一步是大股东通过要约收购获得足够多的股份，使其控制的股份达到目标公司总股份的9o%以上；第二步进行一个简易合并，合并决议中规定，小股东放弃目标公司股份后所获的对价为现金或是债券、可赎回优先股。该简易合并只需要母公司董事会作出决议即可实施，不需要母、子公司的股东大会决议通过。

    三、反向股份分割：公司还可以采取反向股份分割的方式缩减登记的股东人数，使得股东人数低于sec的要求，从而无需继续递交信息披露报告。如果并购方在公司的权益大于其他任何非关联股东，并购方可以实行反向股份分割，行新的股票，合并之前几份旧的股票，同时，这一份新的股票数额将过最大的非关联股东持有的权益。

    对于林风和梦龙而言，第三种方式时间太长，不用考虑。

    至于是采用第一种长式合并路径，还是采用第二种要约收购方式，主要还是看大股东持有股份的数量（投票权）和对私有化方案的信心（投资人买账）。

    长式合并路径需要召开股东大会，但是根据公司所在地开曼的公司法，只需要多数股东投票同意，也就是说只要66%的投票权通过，私有化就可以进行。

    要约收购则只需要在市场上收购到9o%的股票，就可以强制私有化。

    具体到梦龙，显然第一种方式操作起来更方便一些。

    毕竟林风虽然目前持有的股份不过15.8%，但却拥有高达65.2%的投票权。再加上王浩12.3%和李东6.7%（两人都套