“互联网战略家”、“投资之神”等诸多光环。

    而风行也展成为中国最大的互联网公司。

    今时不同往日，如今风行成为全球资本市场火热追捧的公司，可以毫不谦虚的说，风行的股票不愁卖！

    风行甚至都不需要费力的去宣传，只要传出启动认购的消息，在全球范围内获得额的认购额度是毫无疑问的。

    那么，对于林风和风行而言，对担任此次风行上市承销商的那些投行，最主要的诉求，就从保证股票行的顺利，变成了能够获得更高的融资额度和市场估值。

    说白了，就是能够有更高的行定价！

    当然，一般而言，上市公司总是希望自己的股票定价越高越好，这意味着可以募集更多的资金。而以行价认购的机构投资者则希望买到的股票还有升值空间，最好能以最低的价格买下。

    作为承销商的投行，先必须保证行价既能吸引投资者的眼球，又能为上市公司募集到期望的资本。

    有时候如果把行价定得太高，并不是一件很好的事情，这是因为很难在推介与销售过程中获得较好的认购，而且即使勉强上市行，其股票的后市表现也难以乐观，有可能造成破。

    这既会严重损害投资者的利益，也会影响公司在资本市场上的形象和投行的声誉。

    所以投行在定价时，一般会为投资者预留出一定的盈利空间。

    当然，承销商大多会包销或者承销部分股份，也就是说，如果行价定的低而市场认可，上市大涨的话，承销商就能够赚取更多的利润，有时承销商也会从这一点考虑，适当的压低价格……

    所以，公司上市的过程，也就是公司、投行、基金就利益进行衡量、判断和分配的过程。

    从流程上来看，海外上市时投行定价的方法，是以预测的价格区间通过路演去做市场询价，也就是所谓的“book-bui1ding（订单生成管理）”过程获得机构客户的订单，把客户在不同价格下的认购金额汇总，如果在高限的订单出倍数很多即可上调，反之亦然。

    也就是说，投资银行给公司定价的流程包括两个方面，先根据折现现金流法和相对估价法提出初步价格范围；其次，给出初步定价区间之后，上市公司通过路演等市场推介活动进行市场询价，即看机构客户对股票的反响情况。后者决定最终的行价。

    但是，由于后市上涨的原因有可能是散户和订单没有满足机构，甚至是对冲基金的追买，投行要做到精确到上涨3o%之内很难，尤其是对于互联网公司。

    正是因为整个上市过程存在着太多的环节和不确定因素，所以才能体现承销商的专业性和价值所在。

    风行的上市承销商最后确定为redit  suisse（瑞信），  morgan  stan1ey（摩根斯丹利），  citigroup（花旗）。

    其中高盛为主承销商。

    这五家承销商的分工各有不同：

    高盛、瑞信与大摩负责招股说明书的内容，然后就是负责监管上市后的禁售期（一般为上市后的9o到18o天）。

    Jp摩根主要负责估值与行的结构（即老股与新股的比例等等）。

    同时，高盛还有一个工作，就是担任股价稳定机构。也就是最坏的情况下日不能跌破行价（绿鞋机制，即“额配售选择权”，该机制可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落），好的情况下如何稳步推高股价。这是很有技术含量的活，高盛也是整个华尔街交易方面的最大行家，这个工作非高盛莫属。

    当然，作为主承销商，并且承担了重要的工作，高盛获得的佣金将会是其他投行的2倍！

    除了这五家承销商之外