，还设立了一家协调行，Rothschi1d（罗斯柴尔德），这家欧洲老牌投行在全球金融圈根深蒂固，适当的分一些好处，对于风行股票在行时的全球认购自然大有裨益。

    同时，作为独立股权咨询公司，罗斯柴尔德并不参与承销，但是以独立顾问身份为风行提供建议，担任风行和承销行的中间人，他们丰富的金融经验也可以帮助风行与承销商进行博弈……

    双方的第一次博弈就出现在询价前的第一次初始定价时。

    一般而言，投行在给上市公司定价时最基本的一个问题：是为了给资产估值还是定价？如果是为了协助完成交易，保证Ipo顺利进行，那么所有该做的就是确保不出现重大落差和失败。为了得到一家公司Ipo的确切价格，大致有5个重要步骤：

    一、使用定价指标和同类公司来估计投资者大致会为股票支付多少价格：这些定价指标形式多样，包括利润、包括帐面价值、营业收入以及其他公开上市的同类公司。

    这个过程显然会有主观判断在其中，选择何种指标，与哪些公司相比较，如何控制差异等等。

    比如，使用哪个估值方式（市盈率、市净率，eV  /  eBITda，eV  /销售额或eV  /投资资本）？选择哪些同类公司（盛大、百度、线上广告，线上零售，线上服务、网络游戏等所有网络公司）？如何计算行业平均值（简单平均值、中位数、总合价值）？

    对于风行的估值，投行都倾向于：基于连续的12个月数据，采用市盈率估值方法，额外增加了现金，减少了债务来获得估值。

    二、测量需求：投行通过估计潜在投资者愿意为股票支付多少，测量需求来确定价格。如果投资者对于某个价格反应强烈，就提高价格，反应平平就会降低价格。

    按照风行如今在资本市场的热度，投资者对风行股票的欢迎度很高，就可以在市盈率估值的基础上，适当的提高价格。

    三、制造“宠儿”：投行们热衷的可不是得到合适的股价，而是偏离的价格。定价合适的Ipo是，开盘日股票上升1o-15％，减轻投行承购的责任，迅地回报核心客户（愿意按照开盘价认购），同时，为媒体制造轰动话题，为行者留有价格上涨的空间以便后续行。这方面需要的是IR的能力，进行宣传和营销。

    四、估值理论模型：投行们似乎认为他们必须把定价用一种估值理论模型来包装，也就是说，让他们给出的定价看起来像是固有估值的结果。于是，就有了dnetted  cash  F1o现金流量折现方法），输入的数据总是扭曲的，最重要的原则就是更改，直到获得想要的数字（根据前3步获得）。

    设计该环节也是为了避免法律处罚，因为法庭似乎也认为此过程的合法清查也需要dcF估值。

    五、再评估需求：尽管认为路演是为了帮助行公司及其投行向投资者宣传销售，信息是双向传播的。投资者的观点和反应能够帮助投行重新定价开盘区间，直到上市看盘日，最终价格才会被确定，给投行留下了足够多的时间反复调整。

    说白了，这一场定价游戏，核心还是来自评估投资者情绪和对股价的期待趋势。

    风行2oo6年度的盈利为48亿人民币（6.15亿美元），2oo7年一季度的盈利达到了16亿人民币（2亿美元），如果按照纽交所平均的市盈率2o倍来计算，风行的估值不过16o亿美元，即使进行一些权数的增加，估值也在2oo亿-25o亿左右。如果按照行1亿ads(1股/ads)计算，投行给出的每股初始行价为48美元。

    但这个价格，林风并不认同！

    要知道，前世时阿里巴巴在纽交所上市时，市盈率可是达到了8o